Switzerland

Das Vertrauen der Investoren in die Deutsche Bank kehrt zu Recht zurück

Die Aktien von Deutschlands mit Abstand grösster Bank sind derzeit im Höhenflug; seit Jahresbeginn sind sie um 45% gestiegen. Das hat verschiedene Gründe. Insgesamt geht der Trend endlich in die richtige Richtung. Doch endgültig über den Berg ist die Bank noch nicht.

Der Konzernchef Christian Sewing hat die Anleger von seiner Strategie überzeugen können.

Der Konzernchef Christian Sewing hat die Anleger von seiner Strategie überzeugen können.

Michael Probst / AP

«Die Deutsche Bank macht 5,7 Mrd. € Verlust – und kommt doch endlich mit der Genesung voran», hiess es in diesen Spalten Ende Januar über den Jahresabschluss von Deutschlands grösstem Geldhaus. Inzwischen scheinen immer mehr Investoren diese Meinung zu teilen und fassen wieder Vertrauen in das seit Jahren von Krisen geplagte Institut. Während die Aktien der Bank 2019 zweimal unter die Schwelle von 6 € rutschten, notieren sie nun über 10 €. Seit der Bekanntgabe der Geschäftszahlen für 2019 sind die Titel um 30% gestiegen, seit Jahresbeginn sogar um 45%. Das hat verschiedene Gründe.

Deutsche Bank

Kurs in Euro

Offenbar hatten der Vorstandsvorsitzende Christian Sewing und der Finanzchef James von Moltke bereits bei einer Investorenkonferenz im Dezember in den USA einen guten Eindruck hinterlassen. Damals begann der Anstieg der Aktien. Die Geschäftszahlen zeigten dann, dass die umfassende Neuausrichtung und Restrukturierung der Bank, die im Juli angekündigt worden war und mit einem Abbau von 18 000 Stellen sowie einem Rückzug aus Teilen des Investment Banking einhergeht, langsam Früchte trägt. Die künftigen vier Kerngeschäftsfelder entwickelten sich unter Ausklammerung der Sonderlasten jüngst stabil bis positiv. Honoriert haben dürften Investoren auch, dass die harte Kernkapitalquote Ende 2019 über den Erwartungen lag und sich das Risiko einer neuerlichen Kapitalerhöhung sehr stark verringert hat.

Positiv wirkte sich Anfang Februar auch der Einstieg der US-Fondsgesellschaft Capital Group aus. Der aktive, langfristige Investor ist mit 3,1% bei der Deutschen Bank eingestiegen. Zudem ist es dem Institut jüngst gelungen, eine nachrangige Anleihe (AT-1), die aufsichtsrechtlich zum Kernkapital zählt, über 1,2 Mrd. $ zu platzieren. Der Bond war angeblich zehnfach überzeichnet. Dies ist ein erheblicher Vertrauensbeweis der Investoren. Die Deutsche Bank ist damit sicherlich noch nicht endgültig über den Berg, denn viele interne Unwägbarkeiten und externe Unsicherheiten bleiben bestehen. Doch der Trend geht nun in die richtige Richtung – und das honorieren die Investoren.

Sie können Wirtschaftsredaktor Michael Rasch auf Twitter, Linkedin und Xing sowie NZZ Frankfurt auf Facebook folgen.

Football news:

Leeds bot den Bayern 20 Millionen Euro für Cuisance. München (dpa)-Bayern-Mittelfeldspieler Mikael Cuisance kann seine Karriere in der Fußball-Bundesliga noch fortsetzen. Die Leeds - Gespräche mit dem Münchner Klub seien in die Endphase gegangen, sagt Journalist Christian Falk. Nach Informationen von Insider Fabrizio Romano hat Leeds die Bedingungen für einen persönlichen Vertrag mit dem 21-jährigen Franzosen vereinbart, das endgültige Angebot des FC Bayern soll 20 Millionen Euro Kosten
Pep hat in der defensive City bereits unter 480 Millionen ausgegeben und in der Woche den Vereinsrekord für die Ausgaben für den Verteidiger gebrochen, in Guardiolas Team eine weitere teure Verstärkung in der defensive. City unterschrieb für 68 Millionen Euro den 23 Jahre alten Innenverteidiger von Benfica, Ruben Diaz. Weitere 3,3 Millionen können die Portugiesen in Form von Boni für erfolgreiche Auftritte erhalten. Nicolas Otamendi, für den 32-jährigen Argentinier, zahlt der Portugiese 15 Millionen Euro
Die Schiedsrichter werden gebeten, das Spiel mit der Hand weicher zu behandeln. Aber die Liga kann nicht von den Regeln abweichen
Lyon schätzt Aura auf über 40 Millionen Euro. Arsenal bot 35
Tottenham verkauft Merch nicht mit Mourinho-weil die Markenrechte noch Chelsea besitzen. Aber Manchester United hat das nicht verhindert
Шомуродов nahe zum übergang von Rostov nach Genoa für 8 Millionen Euro (Sport Italia)
Shinnik: ich Hoffe, dass wir bis zum 4. Oktober mit dem Training beginnen können